融资租赁（Financial Leasing）又称设备租赁（Equipment Leasing）或现代租赁（Modern Leasing），是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。
企业需融入资金,可以私募、可以上市、也可以（银行等）借贷，还可以租赁。因此，租赁更多地在企业需要融资（特别是企业存在设备资金缺口，向银行借贷又受到自身或银行的限制）才被想到。今天，我们专门讨论企业需要经营性租赁的状况。并大声疾呼融资租赁公司大力发展经营性租赁（即便是预计在2013—2014年，中国按照国际会计准则关于经营性租赁的修改“资产负债并入表内”，目前仍有3—4年时间和巨大的业务空间），改变目前融资租赁公司经营租赁与融资租赁2：8（前者过小）的业务格局。
一、表外负债融资
目前，只有经营性租赁可以实现企业的表外负债融资。有关财务制度规定，设备的短期经营性租赁，因为所付租金只是设备价款的少部分（低于90%），因此设备资产记录在出租人一方（资产负债表），由出租人计提折旧，而承租人支付的租金一次性计入当期成本，承租人只在资产负债外表明经营性租入的资产规模，并不计入负债规模。因此，对经营性租赁的承租人而言，占用了社会资源，而不纳入表内负债。实际上是扩大了企业的总体负债规模，提升了企业的负债总量与负债水平。也表明企业有能力更好更充分地运用金融工具，具有更广泛调动社会资源来实现自身又好又快发展的能力。我们研究认为只要企业通过经营性租赁（特别是租赁发展到高级阶段——融资性经营租赁），实施表外负债不超过表内资产的1/3就是合理（参见罗晓春《关于租赁业长期发展的冷静思考》，《金融租赁信息与动态》2003.10期）。
相应地企业在银行融资方便的阶段先通过经营性租赁满足当前的资金需要，而将表内的负债（即银行的授信）留在社会资金紧，信贷收缩的关键时期来使用，就可以达到占用更多资金资源加快发展，减少经济（政策）周期性波动对企业带来的负面影响。
二、将表内负债调到表外，优化财务报表
通过经营租赁，可以适度将表内负债调为表外负债，降低企业资产负债比例或提升企业的流动比、速动比。比如KU公司总资产1亿元，流动资产为现金500万，负债7000万元，3000万元设备通过经营性回租，将负债由表内调到表外（租赁保证金为20％），以现金还债，企业规模降为7800万元，则企业资产负债比由70％降为60.52％，降了近10个百分点，腾出再融资空间。如果不还债，则企业速动比由5％上升为29％。这对于拟上市、已上市要增发和拟发债的公司具有典型意义。
三、延迟纳税，合理避税，或均衡盈利
经营性租赁的租金直接进入当期生产经营成本，可以达到降低当期利润并减少所得税的交纳，使承租人享受到延缓交税，税务融资之益。相应地，企业在盈利高峰期通过租赁多摊成本，而在盈利低或不盈利时少计成本，利润低，纳税少，从而降低整个经营期的纳税总水平，实现合理避税。
相应地，一个公司难以保证持续的盈利水平。但对于上市或增发，发债等许多情况，却要求三年稳定的资本利润率，通过租赁来调节盈利水平，不失为一个有效地工具。
四、规避行政审批和管理指标限制
中国经济管理仍然在很多领域实现限额、指标管理，比如对国有企业、银行、事业单位等特殊行业单位实行固定资产年度新增指标控制等，通过设备、车辆合理规模的经营性租赁，可以达到即加快经济发展，又不突破现行指标、额度管理制度的限制。
五、规避汇率，利率风险及技术风险
租而不是买，虽然租金可能高于折旧，但对于新技术及由此带来的新设备的技术风险，可以先用，五担心后再购买；经营租赁一般实行定额租金，往往还实行先（付）租后用，因而可以规避汇率、利率波动的风险。
四川省RL公司（以下简称“承租人”）是一家从事市政工程、公路工程施工建设的建筑工程公司，近年来发展迅速，在省内外多个公路项目中中标，急需购置一套价值495万元新的沥青再生设备以满足施工需要。已中标的工程预期利润颇丰，且后期工程也在陆续投标中，从长远看，购置设备是公司长期发展的必然趋势；但就目前来看，一旦购置这套设备，将使公司流动资金陷入紧张，而建设中的工程还需要资金垫款。承租人首先想到了找银行融资来解决这笔设备资金，但因企业规模、抵押物等原因，银行并不愿意为该企业提供贷款。经咨询专业人士，承租人了解到可以以融资租赁方式来购置这套沥青再生设备。
经过了解，承租人选择了某融资租赁有限公司来购置这套设备，其租赁业务人员经过调查，了解到承租人在业内有较好的信誉，且中标的工程多为市政工程，风险较低，需购入的LB1500+RLBZ（M）1000沥青混合料再生成套设备主要用于厂拌热再生技术，在公路施工行业属于通用设备，因此，租赁公司在不需要承租人提供抵押物的前提下，双方确定了以下融资租赁方案：由承租人自行选择厂家和型号，确定设备总价495万元，承租人首付15%（74.25万元）给厂家，其余的85%（420.75万元）由租赁公司根据设备购买合同约定支付给厂家；租赁期内，设备所有权属于租赁公司，承租人使用该设备，按月向租赁公司支付租金；1年后租赁期满，设备所有权以残值1000元转移给承租人。
这个案例具有鲜明的融资租赁业务特征，即：租赁物为独立、可移动的行业通用设备，租赁期限相对较短，从融资额度来看属于小型项目。通过融资租赁，承租人初期投入少，实际上相当于“按揭”设备，但同时既获得了设备，投入工程后赚取了利润；又避免了需提供其他不动产抵押物方能融资的尴尬，顺利实现融资，节约了流动资金，从而较其他同规模同行业的企业发展更快上了一个台阶。
目前，该承租人已如期偿还了最后一笔租金，并顺利“无偿”获得了该设备所有权，双方完成了一次双赢的合作。承租人切实从该笔业务中体会到：融资租赁以租赁物为载体，接受的抵押物较银行宽泛，特别适合企业机械化装备需求。因承租人发展迅速，正考虑继续以融资租赁方式购入一套价值更高的设备，双方正在接洽中。
在企业经营发展中，缺钱找银行已成为企业管理者固定的思维模式，而通过以上案例可以看出，融资租赁在企业特别是中小企业的发展中有着独特的优势和作用。银行未能给中小企业解决的问题，融资租赁恰好可以轻松地解决；承租人在银行吃了闭门羹，却在融资租赁获得了“雪中送炭”式的帮助。融资租赁不仅仅是银行信贷的补充，而且作为一种新的融资方式，将在经济生活中发生着不可或缺的重要作用。
融资租赁作为一种融资融物相结合的特殊融资方式，在固定资产投资特别是企业技术更新改造中可以发挥其独特功能，是现今除银行贷款和证劵之外的又一重要融资方式，对于促进企业的发展意义非常重大。
一、项目情况
四川CZ机床集团有限公司（以下简称“承租人”）是一家从事加工中心、数控机床、大型数控专用加工设备和普通铣床的开发、生产和销售的数控制造公司。承租人现数控机床国内市场占有率8%，普通产品国内占有率35%，已成为西南地区最大的立式加工中心、国家大型一档企业、二级企业、国家机电工业重点骨干企业、省制造业信息化示范企业，是自贡市机电行业的龙头企业，已成为我国数控装备主要制造商之一。
二、融资状况
前期承租人通过银行或担保公司进行融资，可是由于以下原因未能获得相应贷款：1.融资额度较大，受宏观调控影响，银行信贷总量与旺盛的企业融资需求相比存在一定的缺口，造成企业贷款难；2.无任何不动产抵押，从银行等信贷机构融资需要一定比例的抵押物，对于承租人来说无法达到银行标准，落实资金困难。
三、租赁解决之道
经租赁公司调查发现：承租人所拥有的数控机床设备属于典型的独立、可移动且二手设备市场成熟的通用设备，适合运用融资租赁中的出售回租方式进行融资。另加上企业本身资产规模雄厚，产品销售属行业前列，有较强的盈利能力，其集团规模实力即可抵消大部分风险。因此，租赁公司在不需要承租人提供任何抵押物的前提下，双方确定了融资租赁方案：由承租人提供价值2880万的设备作售后回租，融资2000万元，租赁期内，设备所有权属于租赁公司，承租人使用该设备，按季向租赁公司支付租金；3年后租赁期满，设备所有权以残值1000元转移给承租人。
四、经验总结
截止到目前为止，承租人还款正常，与业务人员初期对承租人调查分析相匹配。
通过对该案例的深入分析，租赁不难发现由于种种原因，很多企业都不同程度地存在一些闲置资产，比如，设备、厂房等。这些资产的闲置，不仅不能产生经济效益，而且占用了大量的资金，势必造成了企业流动资金的不足。为了盘活这部分资产，可以通过融资租赁公司，采取出售回租的方式将资产盘活。
电线电缆的应用面广，目前，中国已成为世界电力线缆生产的第三大国，并且每年以20%的速度增长。但是，电缆设备作为一种成套设备，其制造技术具有工艺性强、专业面广、上下工序衔接紧密等特点。与国外企业相比，我国线缆设备制造技术仍然存在很大差距，主要表现在生产效率低，自动化程度不高、能耗较大、在线检测不全、可靠性差等，这些问题已经成为制约我国线缆设备行业发展的关键技术难题。
一、承租人经营状况
德阳DJG机电设备有限公司是专业从事电线电缆成套设备研发和制造，是吸收了原“东方电工”的大量机器设备以及优秀的技术人才而设立的，公司拥有专有技术，并有自己的研发中心，多项技术获得专利，是由国家科技部审批通过的“高新技术企业”，也是四川省电工专用设备行业唯一一家省级“企业技术中心”。2008年，公司购地100亩，并于2010年公司修建了自己的标准厂房，研发中心，以及办公大楼等，各种硬件设施配套齐全，并拥有近4000万元的生产设备，2011年，公司总资产达1.5亿，销售收入上亿元，净利润1000多万元，在德阳同行业中，年产值3000万元以上的企业有4-5家，而只有承租人公司能够提供从原材料到成品线缆制造的成套装备，而其他几家只生产部分单机。公司所生产的铝合金系列市场占有率为80%，其他系列为10%。
二、承租人的难题
由于公司所拥有近4000万元的生产设备，大都是原“东方电工”遗留下来的设备，购买时间较长，自动化程度不高，公司新建厂房后，急需购买一批自动化程度较高的机器设备来满足公司发展需要，设备金额为1119万元，由于刚修建了厂房和办公楼，资金非常紧张，公司没有足够的资金来购买设备，公司通过土地和厂房以及部分设备抵押从银行贷款4000万元，公司再无抵押物，再从银行贷款基本不可能，公司的发展遇到了前所未有的困难。
三、租赁为企业解决了困难，提供了良好的融资方案
通过在与XX设备中介商的沟通中了解到了承租人目前有购买设备的需求，但由于资金紧张，不能全款支付，再通过与承租人进行沟通并进行实地了解，公司目前是有订单，有技术，有人才，有厂房，有经验，缺设备，而这种情况恰好与租赁公司的设备融资租赁业务不谋而合，双方很快达成合作意向，租赁为承租人提供了以下融资方案：
通过直接租赁的方案为其提供1119万元的设备租赁，其中客户首付20%，保证金10%，租赁期限为3年，每月支付租金，担保方式为关联公司担保以及实际控制人提供无限连带责任担保。
四、融资租赁的优势
1．承租人只需自筹30%，获得设备使用权和收益权，最终得到发展。
由于该承租人刚建好厂房，没有足够的资金来全款购买设备，通过融资租赁这种方式，承租人只须花1/3的钱（自筹30%）获得百分之百的设备使用权和收益权，通过每月还租的方式（每月还款28.6万元），3年共付1009万元，三年后获得设备所有权，使公司得到正常发展。
2．设备通用性强，无须设置抵押物。
此次拟租赁设备均为机加工设备（主要为车床、铣床、铇床、镗床等），数控化程度高，通用性强设备，二手市场活跃，易处理，无须设置抵押物。通过融资租赁方式，承租人无须再提供抵押物，将可获得融资，与银行相比，大大降低了融资门槛。
3．租赁公司通过拥有物权控制风险。
由于此批设备为新购，租赁公司拥有设备所有权，并将设备租赁款直接付给设备厂商，并按照采购合同进度付款，一方面保证了资金的用途只用于购买设备，另一方面保证了设备的按时到位，从而保证了承租人的正常经营，也保证了租金的正常还款。
综上，租赁公司对通用类设备以及直接租赁项目的操作模式，切实解决了中小企业融资难的问题，使企业用少部分资金解决了大问题，并通过物权控制风险，最终使企业和租赁公司得到双赢。
制造业是我国重点发展行业，国家对制造业每年的投入逐年增加，承租人位于德阳工业经济开发区，在地理位置上与二重、东汽、重齿联系紧密，具有较强地理优势，承租人因购买土地新建厂房扩大生产，急需流动资金，因无法达到银行融资条件，故金控租赁公司对承租人提供1000万元售后回租业务，大大缓解承租人流动资金欠缺问题，改善承租人内部财务结构，使其扩大生产，加速其发展。
一、企业基础情况
德阳TJ机械厂成立于1986年，位于德阳工业经济开发区天元镇，现实收资本为1670万元，厂房占地面积12000平方米（其中自有场地6000多平米）。现有中高级管理人员和专业技术人员60人，中、高级技工80余人，初级技术工30人。
公司主营业务来料加工，近年加工的重要产品有：多种规格多种型号的轴承座、上锤头、十字轴、支架、轧机底座、风机轴、工作辊、轧机导卫梁部件、汽轮机汽缸前部、箱体、风洞所实验装置等。
公司主要客户匀为大型国有企业，重庆齿轮箱有限责任公司（占业务收入65%）、东方汽轮机厂（占业务收入20%）、中国二重（占业务收入10%）、其他零星业务（5%）。公司拥有大型的数控卧式镗铣床、立式及卧式数显镗床和立车、龙门铣、卧车等多种设备，共价值人民币近2000多万元，加工能力较强。
二、企业优势
企业优势在于近年来国家大力扶持制造业，对制造行业基础设施建设和大型装备投入力度不断加大，二重、东汽、重齿业务量日渐增大，TJ机械作为这三家龙头企业的供货商，订单随之增多，有稳定的订单来源，TJ机械多年来与这些企业建立了良好的合作关系，具有良好的口碑，分别获得了“合格供应商”和“重要供应商”等证书，客源相对稳定，具有较强市场竞争力。
三、融资难题
承租人短期借款740万元，整体企业负债率不高，因无土地房产作为抵押，银行无法提供承租人需求的贷款金额，因承租人设备多为车床、铣床等通用设备，变现能力强，故租赁公司可直接对设备进行抵押，类似于银行提供的设备抵押贷款，相比于银行，租赁公司对于设备的折扣更高，能为企业提供更多的流动资金，又无需另增其他反担保措施，大大解决了承租人提供抵押难物的问题，故与租赁公司展开业务合作。
四、方案设计
设备金额：1694万元
保证金：100万元
回租金额：1000万元
期限：3年
还款方式：等额本金、按季还租，三年总租金1177万元，服务费62万元
还款来源：以承租人主营业务收入作为该租赁款的还款来源
五、担保方式
对承租人1694万设备进行抵押或过户登记。法人代表作个人无限连带责任担保。
六、结论
承租人为购买土地新建厂房扩大生产，需大量流动资金，因承租人无法提供土地房产抵押，故在银行无法解决融资难题，在承租人急需流动资金的情况下，租赁公司为其提供1000万元的售后回租业务，快速的补充了企业所需的流动资金，因承租人所抵押设备多数为通用设备，变现能力强，是最适于融资租赁的标的物，租赁公司所承担的风险较小。承租人在得到融资后，购买土地新建厂房扩大生产，加速了承租人企业发展，大大加快的企业做大做强的步伐，实际解决了企业融资难的问题。
